名义利息率的上升现金余额降低是否意味着

按照实际情况来说，这个通货膨胀故事看起来不会比“一次性”价格增长的故事更有意思。这两者之间的区别只是在“通货膨胀”情形中，作为现金余额持有的那部分名义货币供给的比例下降了。那些看起来很重要的变量——产出、就业、实际工资、实际利息率——都还保持着原来的样子。

如果新古典理论从它们的连续价格上涨模型中得到的主要结果的确是现金余额比例的下降，那么通货膨胀就不会看起来像一个严重的问题。然而，新古典的观点是实际余额的下降就其本身来说是一个值得